Merz gegen die Wall Street: Europa soll endlich seine eigene Mega-Börse bekommen

Bundeskanzler Merz fordert eine „European Stock Exchange“, um Unternehmen wie Biontech in Europa zu halten. Der Kampf gegen die Wall-Street-Abwanderung nimmt Fahrt auf.

Die Flucht deutscher Erfolgsunternehmen an die Wall Street wird zum politischen Thema. Bundeskanzler Friedrich Merz macht sich für einen gemeinsamen europäischen Börsenplatz stark, der mit New York konkurrieren kann.

Während Biontech, Linde und Birkenstock dem deutschen Kapitalmarkt bereits den Rücken gekehrt haben, wächst der Druck, Europas fragmentierte Börsenlandschaft zu reformieren.

Kampf gegen die Kapitalflucht

„Wir brauchen eine Art European Stock Exchange, damit erfolgreiche Unternehmen wie zum Beispiel Biontech aus Deutschland nicht an die New Yorker Börse gehen müssen“, erklärte Merz laut „n-tv.de“ in seiner Regierungserklärung zum EU-Gipfel. Der Kanzler sieht in der Kapitalmarktflucht ein strukturelles Problem für den Wirtschaftsstandort. Die fragmentierten Einzelbörsen in Europa können mit der Finanzkraft der Wall Street schlicht nicht mithalten.

Die Abwanderung hat System: Innovative Unternehmen wie Biontech suchen größere Kapitalmärkte für ihre Wachstumspläne. Wie „Spiegel“ berichtet, betonte Merz: „Unsere Unternehmen brauchen einen ausreichend breiten und tiefen Kapitalmarkt, damit sie sich besser und vor allem schneller finanzieren können.“ Nur durch die Vollendung der EU-Kapitalmarktunion könne die Wertschöpfung aus europäischer Forschung in Europa bleiben.

Nationale Eitelkeiten als Blockade

Der Weg zu einer gemeinsamen europäischen Börse ist jedoch steinig. Laut „Handelsblatt“ scheiterten bisherige Initiativen vor allem an der Konkurrenz zwischen den Finanzplätzen Frankfurt und Paris. Nationale Interessen verhinderten bislang eine echte Integration der Kapitalmärkte – zum Nachteil europäischer Unternehmen, die für große Finanzierungsrunden weiterhin nach Amerika ausweichen.

Die Folgen dieser Fragmentierung sind gravierend: Während die USA einen tiefen, liquiden Kapitalmarkt bieten, müssen sich europäische Unternehmen mit kleineren, weniger effizienten Börsenplätzen begnügen. Besonders für forschungsintensive Unternehmen wie Biontech bedeutet das einen erheblichen Wettbewerbsnachteil, wie „n-tv.de“ dokumentiert.

Business Punk Check

Die Idee einer European Stock Exchange klingt gut, aber der Teufel steckt im Detail. Nationale Eitelkeiten und unterschiedliche Regulierungsansätze haben ähnliche Projekte jahrzehntelang blockiert. Die Wall Street lockt nicht nur mit Kapital, sondern mit einem kompletten Ökosystem aus Analysten, Investoren und Tech-Expertise. Europa müsste nicht nur Börsenplätze zusammenlegen, sondern eine völlig neue Kapitalmarktkultur etablieren.

Für Startups bedeutet das: Der Weg nach New York bleibt vorerst alternativlos, wenn es um große Finanzierungsrunden geht. Die eigentliche Herausforderung liegt nicht im technischen Zusammenschluss der Börsen, sondern im Aufbau einer echten Risikokapitalkultur in Europa. Solange europäische Investoren bei Milliardeninvestitionen in Zukunftstechnologien zögern, werden die besten Unternehmen weiter abwandern.

Häufig gestellte Fragen

• Warum wandern europäische Unternehmen an die US-Börsen ab?
  Europäische Unternehmen finden an US-Börsen tiefere Liquidität, höhere Bewertungen und besseren Zugang zu Kapital für Wachstumsfinanzierungen. Besonders forschungsintensive Firmen wie Biontech benötigen Milliardensummen, die europäische Börsen kaum bereitstellen können.
• Welche Vorteile hätte eine gemeinsame europäische Börse konkret?
  Eine European Stock Exchange würde Kapital bündeln, Liquidität erhöhen und europäischen Unternehmen ermöglichen, größere Finanzierungsrunden in Europa zu realisieren. Gleichzeitig blieben Steuereinnahmen und hochqualifizierte Arbeitsplätze in Europa.
• Was bedeutet die Börsenabwanderung für den Mittelstand?
  Für mittelständische Unternehmen verschärft sich der Wettbewerb um Kapital. Während Großunternehmen nach Amerika ausweichen können, fehlen dem innovativen Mittelstand oft die Ressourcen für einen Börsengang in New York – ein erheblicher Wettbewerbsnachteil.
• Wie realistisch ist die Umsetzung einer European Stock Exchange?
  Kurzfristig bleibt die Umsetzung unwahrscheinlich. Nationale Interessen, unterschiedliche Regulierungsansätze und die Konkurrenz der Finanzplätze blockieren seit Jahren Fortschritte. Unternehmen sollten mittelfristig weiterhin beide Optionen – Europa und USA – in ihre Finanzierungsstrategie einbeziehen.

Quellen: „Spiegel“, „Handelsblatt“, „n-tv.de“