13 deutsche Startups in den Growth50: Europas Unicorns von morgen

Adrenomed entwickelt Sepsis-Therapien – ein Markt mit hohem medizinischen Bedarf und begrenzten Behandlungsoptionen. Im DeepTech-Bereich arbeitet Black Semiconductor an Halbleitern, die Daten per Licht übertragen. Die Pilotproduktion startet 2027. Liveeo wertet Satellitendaten per KI aus – für Schienenstrecken, Plantagen, Produktionsbetriebe.

Aleph Alpha konzentriert sich nach internem Umbau auf KI-Lösungen für Finanzbranche, Verwaltung und Fertigung. Die Firma hat über eine Milliarde Dollar eingesammelt, kämpft aber mit Personalabgängen und unklarer Struktur. Andere deutsche KI-Startups wie N8N und Black Forest Labs sind bereits vorbeigezogen.

Was die Investoren wirklich denken

8,4 Milliarden Euro flossen laut Handelsblatt 2025 in deutsche Startups – 1,5 Milliarden mehr als im Vorjahr. Aber: Die Zahl der Deals sinkt. Das Geld konzentriert sich auf wenige Firmen, die bereits Traktion haben. Frühe Phasen werden vernachlässigt. Falk Mueller-Veerse, Vorsitzender des Tech-Tour-Auswahlgremiums und Partner bei Stifel, sagt, man sehe hochinnovative europäische Technologieunternehmen, die Mittel von zunehmend selektiven Investoren einwerben würden. Übersetzt: Nur wer liefert, bekommt Kapital.

Die 13 deutschen „Soonicorns“ – potenzielle Einhörner – haben diese Hürde genommen. Sie haben Kunden, Umsatz, Technologie. Aber reicht das für den Unicorn-Status? 2025 erreichten fünf deutsche Firmen die Milliardenbewertung: Parloa, N8N, Black Forest Labs, IQM, Quantum Systems.

2026 könnte diese Zahl steigen – wenn Börsengänge wie der von Getyourguide gelingen und Kapital zurück in die Branche fließt. Ohne Exits bleiben viele Investoren auf ihren Beteiligungen sitzen. Die Stimmung ist besser als 2023, aber die Liquidität fehlt noch.

Business Punk Check

Deutschlands Tech-Szene hat sich vom Copycat-Stigma befreit und setzt auf industrielle Stärke. Das ist richtig. Aber die Kapitalkonzentration auf wenige Scale-ups ist riskant. Frühe Phasen werden vernachlässigt, der Nachschub fehlt. Ohne erfolgreiche Exits wie Getyourguide bleibt das System illiquide. Die Tech Tour Growth50 ist kein Pitch-Wettbewerb, sondern eine Investoren-Auswahl.

Die 13 deutschen Firmen haben Traktion, Technologie, Kunden. Aber der Unicorn-Status hängt von Marktbedingungen ab, nicht von Qualität allein. Aleph Alpha zeigt, dass selbst Milliarden-Finanzierungen keine Garantie sind. Die Firma kämpft mit Personalabgängen und unklarer Struktur, während N8N und Black Forest Labs vorbeigezogen sind. Wer jetzt auf deutsche Scale-ups setzt, sollte auf Firmen mit industriellen Kunden und Umsatz fokussieren – nicht auf Hype und Bewertungen. Cylib, Amboss, Instagrid liefern Produkte, keine Versprechen. Das ist der Unterschied.

Häufig gestellte Fragen

Warum dominiert Deutschland plötzlich die europäische Tech-Szene?

Deutsche Startups setzen auf DeepTech und Nachhaltigkeit statt auf Kopien amerikanischer Geschäftsmodelle. Sie adressieren industrielle Probleme mit technologischer Tiefe – Batterierecycling, Kernfusion, Satellitendaten, medizinische KI. Der europäische Green Deal schafft regulatorische Anreize, die deutsche Gründer nutzen können. Fast 40 Prozent des Kapitals der Tech Tour Growth50 fließt in deutsche Firmen – mehr als doppelt so viel wie nach Frankreich oder Großbritannien.

Welche deutschen Startups haben die besten Chancen auf den Unicorn-Status?

Amboss mit 240 Millionen Dollar Finanzierung, Cylib mit industrieller Skalierung in Dormagen, Proxima Fusion mit 2,4 Milliarden Euro Bundesförderung und Ororatech mit geplanter Satelliten-Flotte von 100 Einheiten bis 2027 haben die stärkste Kapitalbasis und Marktposition. Aber: Der Unicorn-Status hängt von Exit-Möglichkeiten ab. Ohne erfolgreiche Börsengänge wie Getyourguide bleibt Kapital gebunden und neue Bewertungsrunden schwierig.

Was bedeutet die Kapitalkonzentration für frühe Startup-Phasen?

Die Zahl der Deals sinkt, während das Gesamtvolumen steigt. Investoren setzen auf wenige Firmen mit Traktion. Frühe Phasen werden vernachlässigt. Das ist kurzfristig rational, langfristig problematisch: Ohne Seed- und Series-A-Finanzierungen fehlt der Nachschub für die nächste Generation. Deutsche Gründer müssen länger bootstrappen oder auf alternative Finanzierungsquellen wie Förderprogramme ausweichen.

Wie unterscheiden sich deutsche Scale-ups von französischen und britischen?

Deutsche Firmen fokussieren auf industrielle Anwendungen und DeepTech, französische auf Consumer-Tech und Fintech, britische auf Finanzdienstleistungen und SaaS. Deutschland hat 2,2 Milliarden Euro Kapital in der Growth50, Frankreich 875 Millionen, Großbritannien 825 Millionen. Der Unterschied liegt in der technologischen Tiefe: Deutsche Startups brauchen länger bis zur Marktreife, haben aber höhere Eintrittsbarrieren für Konkurrenten.

Was passiert, wenn die erwarteten Exits ausbleiben?

Ohne erfolgreiche Börsengänge oder Übernahmen bleibt Kapital in bestehenden Beteiligungen gebunden. Investoren können keine neuen Fonds aufsetzen, Gründer keine Folgerunden abschließen. Die Stimmung ist aktuell besser als 2023, aber die Liquidität fehlt. Getyourguide und andere Kandidaten müssen liefern, sonst droht eine Stagnation wie 2022/2023. Die Tech Tour Growth50 zeigt Potenzial – aber Potenzial allein reicht nicht.

Quellen: Handelsblatt, Tech Tour Growth50