Cerebras 66-Milliarden-Coup: Vom Beinahe-Bankrott zum größten Tech-IPO

Cerebras verbrennt 200 Millionen, steht kurz vor dem Kollaps – und wird zum größten Tech-IPO 2026. Was dahinter steckt: OpenAI-Investoren, ein technisches Wunder und eine Botschaft für die nächste Börsen-Welle.

Mai 2026 eröffnete die Cerebras-Aktie an der Nasdaq bei 385 Dollar – mehr als doppelt so hoch wie der Ausgabepreis von 185 Dollar. Am Abend war das kalifornische KI-Chip-Unternehmen 66 Milliarden Dollar wert.

Größter Tech-IPO des Jahres, 5,5 Milliarden Dollar eingesammelt, über 100 Prozent Plus am ersten Tag. Doch sieben Jahre zuvor stand genau diese Firma kurz davor, pleite zu gehen. Monatlich 8 Millionen Dollar Verlust, 200 Millionen Dollar verbrannt – für ein einziges technisches Problem, das niemand in der Halbleiterindustrie für lösbar hielt.

Der Todeskampf im Labor

„Wir haben eine enorme Anzahl von Chips zerstört“, sagte CEO und Mitgründer Andrew Feldman laut TechCrunch. Die Idee klang simpel: Statt viele kleine Chips zu vernetzen, sollte ein ganzer Silicon-Wafer zu einem einzigen gigantischen Prozessor werden. 58-mal größer als führende GPUs, 40-mal mehr Stromverbrauch als je zuvor verbaut. Das Problem: Niemand wusste, wie man so ein Monster auf eine Platine montiert, kühlt und mit Daten versorgt, ohne dass es zerbricht oder überhitzt. Alle paar Wochen musste Feldman vor den Board treten und einen weiteren Fehlschlag verkünden.

Der Durchbruch kam im Juli 2019. Das Team hatte eine Maschine erfunden, die 40 Schrauben simultan eindrehen konnte, ohne den Wafer zu zerbrechen. Als der verpackte Chip zum ersten Mal in einem Computer lief, stand das gesamte Gründerteam nur da und starrte auf blinkende Lichter. „Das war einer der größten Momente meines Lebens“, so Feldman. Bemerkenswert, weil dieselben Gründer bereits 2012 ihr Cloud-Server-Startup SeaMicro für 334 Millionen Dollar an AMD verkauft hatten.

Die OpenAI-Connection als Turbo

Hinter Cerebras stehen keine gewöhnlichen Investoren. Laut SEC-Dokumenten halten OpenAI-Chef Sam Altman, Präsident Greg Brockman und mehrere weitere OpenAI-Gründer Angel-Anteile am Unternehmen. OpenAI wollte Cerebras 2019 sogar übernehmen – die Gespräche scheiterten an internen Querelen bei OpenAI selbst, wie Feldman gegenüber TechCrunch bestätigte.

Heute ist OpenAI Kunde und Partner: Ein 1-Milliarden-Dollar-Kredit, besichert durch Warrants über 33 Millionen Cerebras-Aktien. Beim Schlusskurs von 279 Dollar wären diese Warrants über 9 Milliarden Dollar wert. Weitere Großinvestoren: Eclipse Ventures, Foundation Capital, Coatue, Tiger Global, AMD – und G42 aus Abu Dhabi, deren Beteiligung 2024 noch fast den IPO verhindert hätte.

Sentiment-Test für die nächste IPO-Welle

Der Cerebras-Börsengang ist mehr als ein Exit. Er gilt als Stimmungsbarometer für SpaceX, OpenAI und andere Tech-Giganten, die möglicherweise 2026 oder 2027 an die Börse wollen. Der Philadelphia Semiconductor Index legte 2026 bereits 66 Prozent zu, Intel 218 Prozent, AMD und Micron verdoppelten sich.

Investoren pumpen Kapital in KI-Infrastruktur. Cerebras steigerte seinen Umsatz 2025 auf 510 Millionen Dollar (+76 Prozent) und drehte von minus 500 Millionen auf plus 237,8 Millionen Dollar Gewinn – Zahlen, die letztlich auch das Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) überzeugten, den IPO freizugeben.

Business Punk Check

Cerebras ist kein Nvidia-Killer, sondern ein Warnschuss. Der Markt für KI-Chips ist heiß gelaufen – 66 Milliarden Bewertung für ein Unternehmen, das vor sieben Jahren technisch am Abgrund stand und heute OpenAI vertraglich zusagen musste, nicht an bestimmte Konkurrenten (vermutlich Anthropic) zu liefern.

Feldman selbst gibt zu: „Wir arbeiten erstmal nur mit einem Teil des Buffets.“ Die spektakuläre IPO-Performance zeigt weniger die Stärke von Cerebras als die Gier der Investoren nach allem, was mit KI-Inferenz zu tun hat. Der IPO-Markt ist offen, aber nur mit wasserdichten Finanzzahlen und prominenten Investoren. Vorsicht vor dem nächsten Chip-Hype – die meisten Wafer-Träume enden nicht im Labor-Triumph, sondern im Schredder.

Häufig gestellte Fragen

Warum war der Cerebras-IPO so erfolgreich?

Die Kombination aus prominenten Investoren (Sam Altman, OpenAI-Gründer), starkem Umsatzwachstum (510 Mio. Dollar, +76 Prozent) und dem Wechsel von 500 Mio. Dollar Verlust zu 237,8 Mio. Dollar Gewinn überzeugte den Markt. Die Aktie verdoppelte sich am ersten Tag.

Was macht Cerebras-Chips besonders?

Die Wafer-Scale Engine 3 ist 58-mal größer als führende GPUs und laut Cerebras bis zu 15-mal schneller bei AI-Inferenz – der Verarbeitung von Nutzeranfragen durch KI-Modelle – bei deutlich geringerem Energieverbrauch.

Welche Rolle spielt OpenAI bei Cerebras?

OpenAI-Gründer wie Sam Altman und Greg Brockman sind Angel-Investoren. OpenAI ist zudem Kunde und gewährte Cerebras einen 1-Milliarden-Dollar-Kredit gegen Warrants über 33 Millionen Aktien – potenziell über 9 Milliarden Dollar wert.

Warum wurde der IPO 2024 blockiert?

Das Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS) prüfte die Beteiligung von G42 aus Abu Dhabi, das fast den gesamten Umsatz ausmachte. Erst verbesserte Finanzzahlen und eine breitere Kundenbasis ermöglichten 2026 den Börsengang.

Quellen: Trending Topics, Trending Topics, TechCrunch