Ifo-Index: Zarter Aufschwung lässt Autoindustrie hoffen

Der Ifo-Index für die Autobranche klettert, doch die aktuelle Lage bleibt tiefrot. Laut Ifo-Institut profitieren vor allem Hersteller von Karosserien und Aufbauten, deren Technik auch außerhalb des klassischen Autobaus, etwa in der Verteidigung, gefragt ist.

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Sechs Punkte plus und trotzdem tiefrot: Der Ifo-Geschäftsklimaindex für die deutsche Autoindustrie zeigt im Juli einen Wert von minus 15,6. Das klingt nach Krise, ist aber der beste Stand seit Monaten. Als möglicher Treiber des Aufschwungs gilt weniger der klassische Autobau als vielmehr Panzer, Drohnen und Ruestungsbudgets. Die Zahlen im Detail zeigen ein gespaltenes Bild. Die Geschäftserwartungen der Branche verbesserten sich laut Handelsblatt auf minus 0,1 Punkte, den höchsten Stand seit mehr als drei Jahren. Noch im April lag dieser Wert mehr als 30 Punkte tiefer.

Die aktuelle Geschäftslage bleibt mit minus 29,9 Punkten dagegen katastrophal schlecht. Zwischen diesen beiden Werten liegt die eigentliche Geschichte: eine Branche, die sich in Zukunftserwartungen hochschraubt, während die Gegenwart noch tief in der Krise steckt. Diese Spanne von rund 30 Punkten zwischen Erwartung und Lage ist ungewöhnlich groß und zeigt, wie fragil die aktuelle Erholung tatsächlich ist. Ein Index, der auf Erwartungen basiert, ist kein Beweis für tatsächliche Umsätze, sondern eine Momentaufnahme der Stimmung von Unternehmenslenkern, die auf bessere Zeiten hoffen. Ob sich diese Hoffnung in harte Zahlen übersetzt, bleibt vorerst offen.

Erwartungen steigen, Realität hinkt hinterher

Diese Diskrepanz zwischen Erwartung und Gegenwart ist das eigentliche Signal. Die Auftragsbücher füllen sich wieder etwas und die Exporterwartungen sind gestiegen, sagt Ifo-Expertin Anita Wölfl. Auch die Auftragseingänge, die bis Mai vorliegen, zeigen laut WirtschaftsWoche einen positiven Trend aus Inland und Euroraum. Wer aber genau hinschaut, erkennt: Das ist kein breiter Boom, sondern ein selektiver Effekt. Die Lage auf dem Boden der Fabrikhallen hat sich noch nicht bewegt. Erwartungen sind kein Umsatz, sie sind eine Wette auf die Zukunft.

Die Formulierung, dass sich die Auftragsbücher „wieder etwas“ füllen, verrät bereits die Vorsicht, mit der auch das Ifo-Institut selbst diese Entwicklung kommentiert. Es handelt sich um einen zaghaften Trend, nicht um eine Trendwende mit Ansage. Auch die Tatsache, dass die Datenbasis für die Auftragseingänge nur bis Mai reicht, zeigt die Grenzen der aktuellen Einschätzung. Zwischen der Erhebung und der Veröffentlichung liegt eine Zeitverzögerung, die gerade in einer Branche mit volatilen geopolitischen Einflüssen erheblich ins Gewicht fällt. Wer im Juli nach vorn schaut, blickt im Grunde auf Daten, die bereits Wochen alt sind, während sich internationale Handels- und Sicherheitslagen in dieser Zeit weiterentwickeln.

Rüstung als möglicher Wachstumstreiber

Besonders profitieren laut Ifo-Institut Hersteller von Karosserien und Aufbauten, deren Geräte und Komponenten auch außerhalb der Autoindustrie einsetzbar sind, etwa in der Verteidigung. Die europaweit steigenden Investitionen in Rüstungsgüter könnten Teilen der Automobilindustrie zugutekommen, sagt Wölfl. Das ist der eigentliche Business-Twist dieser Zahlen. Während die klassische Fahrzeugproduktion mit Nachfrageschwäche, chinesischer Konkurrenz und Elektro-Transformation kämpft, entdecken Zulieferer plötzlich einen zweiten Absatzmarkt: die europäische Aufrüstung. Wer Metall biegen, Elektronik verbauen und Präzisionsteile fertigen kann, ist für Verteidigungsministerien plötzlich interessant.

Diese Entwicklung folgt einer simplen betriebswirtschaftlichen Logik. Laut Ifo-Institut profitieren vor allem Hersteller von Karosserien und Aufbauten, deren Geräte und Komponenten auch außerhalb der Autoindustrie, etwa in der Verteidigung, einsetzbar sind, was auf eine gewisse Flexibilität ihrer Produktion hindeutet.

Was gestern noch für ein Fahrzeugmodell gefertigt wurde, kann morgen für ein militärisches Fahrgestell oder eine Komponente eines Verteidigungssystems dienen. Für Unternehmen, die ohnehin unter Auslastungsproblemen leiden, ist das eine willkommene Möglichkeit, freie Kapazitäten zu nutzen, ohne komplett neue Fertigungslinien aufbauen zu müssen. Für den Mittelstand in der Zulieferkette bedeutet das eine strategische Weichenstellung. Unternehmen, die ihre Produktionskapazitäten diversifizieren können, sichern sich einen Puffer gegen die Autokrise. Wer ausschließlich auf klassische Fahrzeugteile setzt, bleibt dagegen von der Erholung ausgeschlossen, die die Schlagzeilen suggerieren.

Genau hier zeigt sich die Kluft innerhalb der Branche: Nicht jeder Zulieferer verfügt über die technische Flexibilität, um in den Rüstungssektor auszuweichen und nicht jedes Unternehmen ist bereit, sich strategisch an diesen politisch getriebenen Markt zu binden. Damit entsteht eine Zweiklassengesellschaft innerhalb der Zulieferindustrie. Auf der einen Seite stehen Betriebe, die dank vielseitiger Fertigungskompetenz von der Aufrüstung profitieren können. Auf der anderen Seite bleiben jene, deren Produktion eng an das klassische Automobilgeschäft gekoppelt ist und die von der aktuellen Stimmungsverbesserung kaum etwas spüren. Der Ifo-Index bildet damit einen Durchschnittswert ab, der die tatsächliche Spreizung innerhalb der Branche verdeckt.

Business Punk Check

Der Ifo-Index klingt nach Aufbruch, ist aber vor allem ein Erwartungswert. Die Geschäftslage bleibt katastrophal, während Erwartungen steigen. Das ist der Unterschied zwischen Hoffnung und Bilanz. Die eigentliche Pointe: Neben Elektromobilität oder Exportboom könnte auch Europas Aufrüstungswelle die Stimmung beeinflussen. Zulieferer mit dual-use-fähiger Produktion sitzen im Vorteil, klassische Kernautomobilzulieferer nicht.

Wer in diesem Markt Entscheidungen trifft, sollte die Frage stellen: Hängt das eigene Geschäftsmodell an einer Nachfrage, die politisch und nicht ökonomisch getrieben ist? Rüstungsbudgets sind volatil, abhängig von Haushaltsdebatten und geopolitischer Lage. Neueinsteiger in diesen Trend tragen aktuell das Risiko, dass sich das Fundament mit der naechsten Wahl oder dem naechsten Friedensabkommen verschieben kann. Kurzfristige Chance, langfristiges Risiko, das ist die unbequeme Wahrheit hinter den grünen Pfeilen.

Auf einen Blick

• Der Ifo-Geschäftsklimaindex für die deutsche Autoindustrie stieg im Juli um 6 Punkte auf minus 15,6, bleibt damit aber im negativen Bereich.
• Die Geschäftserwartungen verbesserten sich auf minus 0,1 Punkte, den höchsten Stand seit mehr als drei Jahren, während die aktuelle Geschäftslage mit minus 29,9 Punkten weiterhin sehr schlecht bewertet wird.
• Laut Ifo-Institut profitieren besonders Hersteller von Karosserien und Aufbauten, deren Komponenten auch für die Verteidigungsindustrie nutzbar sind.
• Ifo-Expertin Anita Wölfl sieht in den steigenden europäischen Rüstungsinvestitionen einen möglichen Vorteil für Teile der Automobilindustrie.

Quellen: Handelsblatt, WirtschaftsWoche