EZB vor Zinssenkung: Was bedeutet das für mein Geld?

Europas aggressive Zinswende

Cyrus de la Rubia von der Hamburg Commercial Bank sieht in der US-Zollpolitik „mehr Spielraum für weitere Zinssenkungen“ der EZB. Die Experten haben ihre Prognosen nach unten korrigiert und erwarten nun, dass die Notenbank die Zinsen bis September um insgesamt einen vollen Prozentpunkt auf 1,5 Prozent senken wird.

ING-Chefvolkswirt Carsten Brzeski geht noch weiter: „Die EZB ist gezwungen, die Zinsen in dieser Woche erneut zu senken.“ Nach Trumps „Liberation Day“ sei eine Pause keine Option mehr. Die Zollkonflikte könnten die Notenbank zu einem aggressiveren Zinssenkungskurs zwingen, als sie derzeit zugeben möchte.

Neutraler Zins im Visier

Die EZB selbst sieht den neutralen Zins – jenes Niveau, das die Wirtschaft weder bremst noch stimuliert – zwischen 1,75 und 2,25 Prozent. Mit der heutigen Entscheidung würde die Notenbank also die Untergrenze dieses Korridors erreichen. Die entscheidende Frage: Ist die EZB bereit, die Zinsen sogar in den expansiven Bereich zu senken, um die Konjunktur anzukurbeln?

Mark Wall, Chef-Volkswirt der Deutschen Bank, weist darauf hin, dass höhere Zölle in Europa nicht zwangsläufig zu mehr Inflation führen müssen. Der stärkere Euro, niedrigere Ölpreise und Verschiebungen von Handelsströmen könnten gegenläufig wirken. Auch die Deutsche Bank rechnet mit vier weiteren Zinssenkungen um insgesamt einen Prozentpunkt – allerdings erst bis Dezember.