Goldman Sachs prophezeit Ende der Party: SO geht es für den S&P-500 weiter

Hohe Bewertungen: Die Party ist vorbei

Ein Grund für die düsteren Aussichten sind die aktuellen Bewertungen am Aktienmarkt. Mit einem zyklisch bereinigten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 38 ist der Markt heiß gelaufen. Historisch gesehen bedeutet das: niedrige zukünftige Renditen. Die Party könnte also bald vorbei sein.

Goldman Sachs warnt auch vor der hohen Marktkonzentration. Nur wenige große Tech-Unternehmen, wie Nvidia und Alphabet, treiben den S&P 500 an. Diese Dominanz birgt Risiken. „Wenn die Konzentration am Aktienmarkt hoch ist, wird die Performance des Gesamtindex stark von den Aussichten einiger weniger Aktien bestimmt“, schreiben die Analysten. Die Geschichte zeigt, dass es schwer ist, langfristig hohe Wachstumsraten zu halten.