„The Search-Party is over“: Googles Liebling Reddit muss sich neu erfinden

Erst hob Google Reddit in den Suchergebnissen nach oben und zahlte für die Daten, jetzt bricht der Zulauf weg und Reddit stellt sein Geschäft auf Konten um.

Zwei Jahre lang hatte Reddit die beste Lage im Netz: Google schickte Besucher in Massen vorbei und Google zahlte obendrein für die Inhalte. Diese Zeiten sind vorbei. Reddit-Chef Steve Huffman hat angekündigt, die Plattform auf angemeldete Nutzer umzustellen. Das ist ein radikaler Umbau des Geschäftsmodells: raus aus dem offenen Schaufenster der Suchmaschine, rein in die Plattform mit Konto.

Als Google Reddit nach oben spülte

Auslöser war ein Algorithmus-Update. Googles Helpful-Content-Update vom September 2023 ließ Foren wie Reddit in den Ergebnissen aufsteigen. Der Traffic stieg laut B&T nach Daten des Analysedienstes Ahrefs binnen sechs Monaten fast auf das Vierfache, von 160 auf 480 Millionen. Dazu kam das Geld: Im Februar 2024 meldete Reuters, Google zahle für die Nutzung von Reddit-Inhalten beim Training von KI-Modellen rund 60 Millionen Dollar pro Jahr, wie The Decoder berichtet. Sichtbarkeit und Lizenzgeld kamen aus derselben Richtung. Nun schein google ausgelernt zu haben.

Dann kam die KI und nahm die Antworten

Im Oktober sanken die Suchverweise im Schnitt um mehr als eine Million pro Woche. Das sagte Huffman im Earnings Call zum dritten Quartal, wie das Transkript bei The Motley Fool belegt. Seine Diagnose: Googles „AI Mode“ treibe keinen Traffic, Google habe sich in seiner Beziehung zum Rest des Internets verändert – so drückt man aus gelernt im Investoren Call aus. Setzt sich der Trend fort, könnten die täglich aktiven Nutzer im vierten Quartal im niedrigen zweistelligen Prozentbereich fallen, ausgehend von rund 130 Millionen.

Das Kuriose daran: Das Geschäft läuft. Laut TechCrunch wuchs der Umsatz im dritten Quartal 2026 um 53 Prozent auf 895 Millionen Dollar, der Nettogewinn um 74 Prozent auf 283 Millionen.

Das neue Modell: Reichweite gegen Engagement

Huffman sagt offen, was er tauscht: „we will likely be trading reach for engagement“, also Reichweite gegen Aktivität. Der Grund liegt in der Erlösstruktur. Über 80 Prozent der Monetarisierung stammen laut Huffman aus der App und dem angemeldeten Nutzerkreis. Dazu liefern eingeloggte Nutzer laut TechCrunch mehr Signale zu Interessen und Verhalten, was Werbung präziser ausspielbar macht.

Der Preis ist die stille Mehrheit. Nach Reddits Aktionärsbrief, wie tbreak ihn auswertet, kamen im dritten Quartal 76,8 Millionen der täglich aktiven Nutzer ausgeloggt und 53,5 Millionen angemeldet. Die ausgeloggten wuchsen dabei weltweit um 17 Prozent. Wer ein Konto verlangt, dreht ausgerechnet an dem Teil, der zuletzt am schnellsten wuchs. Aber jeder Marketer weiß, dass das wahre Gold bei den recurring Users liegt.

Das Datenschloss und was offen bleibt

Zweiter Grund ist der Datenbestand. Huffman will den „extremely valuable corpus of data“ schützen, die meisten Scraping-Vorfälle, also das massenhafte automatische Auslesen, laufen laut ihm über ausgeloggte Besucher. Gleichzeitig hält sich Reddit das Lizenzgeschäft offen: Gespräche laufen, jede Vereinbarung müsse „a fair exchange of value“ sein, und Reddit könne auch ganz auf einen Deal verzichten.

Der Test beginnt im vierten Quartal in ausgewählten Märkten außerhalb der USA, welche, nennen die Berichte nicht. Einen Termin für den weltweiten Start gibt es nicht. Laut The Next Web soll die Startseite frei bleiben, wer über Suche oder einen geteilten Link kommt, soll den Beitrag sehen, ein echter Name ist nicht nötig und der Inkognito-Modus kehrt als reiner Lesemodus zurück. tbreak hält dagegen offen, was ausgeloggte Besucher bei geteilten Links am Ende wirklich sehen.

Business Punk Check

Reddit war doppelt von Google abhängig: als Besucherquelle und als zahlender Datenkunde. Jetzt wird die erste Abhängigkeit abgebaut und die zweite soll neu verhandelt werden, mit einem Konto als Eintrittskarte. Das ist zwar konsequent, aber auch ein Eingeständnis: Die offene Tür war ein Vertriebskanal und sie wird nun zugemacht, weil der Kanal immer weniger einbringt.

Für Reddit bleibt allerdings die zentrale Frage, ob die Userbase groß genug ist, das Geschäft weiter voranzutreiben oder ob die großen Chatbot-Lösungen nicht auch schon das Wissen aller Reddit-Fragen ausgelesen haben, dieses, dann wären der Nutzung ihren Kunden zugänglich machen und Reddit über die Zeit obsolet wird.

Auf einen Blick

• Googles Helpful-Content-Update vom September 2023 ließ Reddit in der Suche aufsteigen, der Traffic stieg laut Ahrefs-Daten binnen sechs Monaten fast auf das Vierfache.
• Im Februar 2024 meldete Reuters einen Lizenzdeal, nach dem Google rund 60 Millionen Dollar pro Jahr für Reddit-Inhalte zahlt.
• Im Oktober 2026 sanken die Suchverweise im Schnitt um mehr als eine Million pro Woche, Reddit-Chef Steve Huffman führt das auf Googles KI-Suche zurück.
• Reddit hat am 29. Oktober 2026 die Umstellung auf angemeldete Nutzer angekündigt, ein Test startet im vierten Quartal in ausgewählten Märkten außerhalb der USA.

Quellen: The Motley Fool, TechCrunch, The Next Web, tbreak, The Decoder, B&T, Axios